行業(yè)走勢：上周上證綜指上漲0.97%，公用事業(yè)與環(huán)保指數(shù)下跌1.32%。環(huán)保板塊中環(huán)境監(jiān)測和節(jié)能與能源清潔利用漲幅較大，分別上漲4.61%和2.06%;電力板塊中，火電板塊下跌2.09%，水電板塊下跌1.41%，清潔能源發(fā)電板塊下跌0.98%，地方電網(wǎng)板塊下跌1.88%，燃?xì)獍鍓K下跌4.67%;水務(wù)板塊下跌0.75%。

　　本周要點(diǎn)：

　　國家能源局發(fā)布1-5 月電力數(shù)據(jù)，疫情下用電需求減弱，水電表現(xiàn)亮眼：日前，國家能源局發(fā)布1-5 月全社會用電量及全國電力工業(yè)統(tǒng)計數(shù)據(jù)。從用電端看，1-5月全社會用電量累計為3.35 萬億千瓦時，同比增長2.5%，受疫情影響，5 月份全社會用電量為6716 億千瓦時，同比下降1.3%。從發(fā)電端看，1-5 月全國發(fā)電量為3.2 萬億千瓦時，同比增長0.5%。5 月全國發(fā)電量為6410 億千瓦時，較去年同期下滑3.3%。由于水電板塊來水偏豐，5 月水電發(fā)電量同比增長26.7%，有望帶動全年業(yè)績向好，建議關(guān)注水電龍頭【長江電力】【華能水電】;火電板塊受用電需求減弱影響較大，5 月發(fā)電量同比下滑10.9%，同時由于煤價仍相對較高，火電業(yè)績短期仍然承壓，建議重點(diǎn)關(guān)注長協(xié)煤占比較高、火電業(yè)績確定性改善的標(biāo)的【國電電力】;核電板塊受益于機(jī)組集中投產(chǎn)，5 月發(fā)電量同比增長1.3%，疊加市場化電價上浮，全年業(yè)績增長可期，推薦“核電+新能源”雙輪驅(qū)動的【中國核電】;新能源發(fā)電裝機(jī)容量大幅增長，截至5 月底風(fēng)電裝機(jī)容量約3.4 億千瓦，同比增長17.6%;光伏裝機(jī)容量約3.3 億千瓦，同比增長24.4%，裝機(jī)大幅增長背景下5 月光伏發(fā)電量同比增長8.3%，受風(fēng)資源影響風(fēng)電發(fā)電量同比下滑0.7%。隨著各地能源“十四五”規(guī)劃陸續(xù)出臺，新能源發(fā)展長期趨勢不改，推薦裝機(jī)規(guī)劃高、在手項目充足、成長確定性較強(qiáng)的新能源運(yùn)營龍頭【三峽能源】以及“十四五”期間成長確定性強(qiáng)、風(fēng)資源優(yōu)勢顯著的省屬綠電平臺【云南能投】。

　　美國LNG 基礎(chǔ)設(shè)施停擺造成歐洲氣價進(jìn)一步上漲：6 月8 日美國最大的天然氣出口公司之一自由港天然氣公司在德克薩斯州墨西哥灣處的設(shè)施發(fā)生爆炸，公司表示部分設(shè)施將在90 天內(nèi)恢復(fù)作業(yè)，導(dǎo)致短期天然氣供應(yīng)驟減。受到俄烏沖突影響今年以來歐洲對美國LNG 依賴度大幅提升，而自由港作為作為美國7 個LNG 出口終端之一，占美國出口能力的15%以上，受本次事件影響短期內(nèi)美國向歐洲的天然氣供應(yīng)受到較大影響，歐洲天然氣供需進(jìn)一步緊張，荷蘭TTF 天然氣期貨價格本周漲幅達(dá)60%。歐洲氣價大幅上漲背景下國內(nèi)LNG 國際貿(mào)易業(yè)務(wù)利潤空間有望進(jìn)一步提升，重點(diǎn)推薦以舟山LNG 接收站為依托具備國際貿(mào)易能力的天然氣龍頭【新奧股份】。

　　市場信息跟蹤：

　　1)碳市場跟蹤：本周全國碳市場碳排放配額(CEA)總成交量50 噸，總成交額2,950.00 元。截至本周，全國碳市場碳排放配額(CEA)累計成交量1.92 億噸，累計成交額84.33 億元。本周，湖北碳排放權(quán)成交量最高，為9.02 萬噸，深圳、天津本周無成交量。碳排放平均成交價方面，成交均價最高的北京市場為86.28元/噸，最低的為福建市場的24.42 元/噸。

　　2)天然氣價格跟蹤：國內(nèi)LNG 價格下跌，據(jù)蘿卜投資數(shù)據(jù)，本周全國LNG 出廠價格指數(shù)為6464 元/噸，環(huán)比下跌296 元/噸，跌幅4.58%;根據(jù)LNG 物聯(lián)網(wǎng)披露的數(shù)據(jù)，全國液化天然氣LNG 接收站均價為7326 元/噸，環(huán)比下跌119 元/噸，　　跌幅1.6%。

　　3)煤市場價格跟蹤：本周煤價持穩(wěn)：據(jù)煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)，本周CCI5500 綜合價格指數(shù)為792 元/噸，環(huán)比上周不變。從產(chǎn)地來看，榆林5800 大卡指數(shù)912 元，周環(huán)比持穩(wěn);鄂爾多斯5500 大卡指數(shù)787 元，周環(huán)比持穩(wěn);大同5500 大卡指數(shù)910 元，周環(huán)比持穩(wěn)。

　　投資組合

　　【云南能投】+【晉控電力】+【中國核電】+【國電電力】+【新奧股份】

　　風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，項目投產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期，動力煤價上漲，水電來水不及預(yù)期，電價下調(diào)風(fēng)險。


文章來源：安信證券股份有限公司